分级基金

一、   何为分级基金

分级基金即把母基金的收益或者亏损按一定的策略分配给两个子基金------分级A（稳健型），分级B（进取型即带杠杆因素）。来个简单抽象的比喻来说明母基金、分级A、分级B的关系，母基金这位母亲有两个孩子A和B，母亲将其资产按一定的比例分配给A和B，A喜欢通过这些资产获得相对稳定的收益，B则希望通过承担一定的风险投资来获取更多升值的机会，因此AB达成共识， B在保证A的本金情况下，B向A借款，并支付一定的利息即我们所说的“约定收益”AB各取所需，因此在股票分级市场上诞生了分级A和分级B基金。

二、分级A、分级B如何获利以及如何选择

大致了解完分级A、B的概念后，那大家可能会疑惑A、B的获利点在哪？又该如何去选择呢？

首先谈谈分级A的获利点：

1.  分级A获取B承诺的约定收益（一般年化在5-7.5%）

2.  分级A通过折价或者溢价进行套利，即A现价+B现价>母基金的净值时，为溢价，此时可以通过买入母基金，通过交易市场将母基金拆分成A和B，赚取差价。当A+B<母基金的净值时，为折价，此时可以通过买入A和B，在交易市场上对A和B进行合并成相应份额的母基金，在卖出母基金以获取收益。（溢价—申购，申购对金额有所要求费用也相对较高。而折价---赎回，费用较低。因此可通过集思录看具体申购赎回费用）

备注：在进行申购和赎回时需要支付一定的费用，因此需要计算所赚取的价差和费用之间的差额，以判断是否值得进行此行为。

问题：合并溢价？？母基金估值净值如何计算？？？申购赎回费用和差价间的计算？？隐藏收益？？？+3收益？？

折价率﹦（净值-现价）/净值 正时，为折价率。结果为负时，为溢价率 

如军工A的折价率﹦（1.0011-0.884）/1.0011﹦11.7%

对于合并溢价以及母基金估值净值可通过集思录软件计算得出。

+3收益为约定收益，隐藏收益即为A到期后所获得的收益。------以上问题谁懂的，求补充。

其次谈谈我们该如何去选择分级A

1.  品种选择，可以根据B来选择A的品种，前期相对火热的品种，如一带B军工B因其前期较火热，估值偏高，获得折价的机率较大。

2.  A的价格在0.85以内，且成交额在1000万以上的可以考虑建仓。需要考虑成交额主要因素是避免成交额小其流动性弱，造成无人接盘的现象。

3.  下折母基金跌幅在15%，B下折可能性变大，但也不能临近下折，那样A的涨幅空间不大。

4.  在A出仓时可适当结合整体溢价来决定，如果整体溢价为负值是可适当考虑继续持有，为负值时说明存在套利空间，A的价格仍有一定的涨幅。

谈谈分级B

分级B带有杠杆性质，因此如何选择B显得尤其重要。

1.  选择当下热门的行业，涨幅空间较大。

2.  成交量及换手率高的。

分级B的风险-------即遇到B 下折，临近下折可卖出B，当B卖不出时则需要考虑购入A进行合并以减少损失。但需要结合A的价格进行考虑。