你适合定投什么基金？

Part1 先介绍下各类基金的特点和收益情况

1、债券基金

班主任：我先从债券型基金说起。大家可以看下上面这个表格，债券基金的分类比较复杂，从投资范围和属性这两个维度，我们分了5类，分别是纯债基金、短期理财型基金、一级债基、二级债基、债基分级A。我们分条看一下。

（1）纯债基金：纯债基金顾名思义就是只投资债券，不投资股票、也不参与打新的债券型基金。投什么不投什么在基金的招募说明书里会有详细说明，大家可以通过查看基金名字或者是查看其投资范围来了解这是不是一只纯债基金。这种基金的风险在债券型基金中属于中等，我给它2星级别，非常适合稳健型投资者，想完全规避股市风险的人可以选择这种基金。

（2）短期理财型基金：这种基金的投资范围、运作机制、预期收益等和货币基金都差不多，但是由于它有一定的封闭期，比如30天。在封闭期内无法赎回，流动性非常差，所以这种基金慢慢就被清盘了，目前市场上也仅有10只左右。因此不建议大家投资。

（3）一级债基：除了可以投资于纯债基金可投资的领域外，还可以参与打新股。由于新股申购属于一级市场交易，因而这种债基就被称为“一级债基”。不同于纯债基金的名字，我们几乎单从基金名称里看不出哪只债基属于一级债基，最好的判断方法还是看它们的投资范围：比如“本基金不直接在二级市场买入股票，但可参与一级市场新股申购”。如果有这样的字眼，就属于一级债基。

（4）二级债基：二级债基的投资范围最为广泛，除了债券、新股外，还可以在二级市场上进行股票交易，所以这种债基被称为“二级债基”。同样，二级债基也不能通过基金名字来判断，必须查看其投资范围。单从投资范围就可以看出，由于二级债基的可投资范围最为广泛，股票投资比例最大，所以其风险和预期收益在债券型基金中是最高的。

（5）债基分级A：很多人以为分级基金只存在指数基金或股票基金里，其实债券基金里也有分级基金，由于债基分级也像普通债基一样80%投资于债券，所以其风险要低于投资股票的指数型分级基金。

由于风险低，债基分级中A份额的约定收益率低于指数分级基金，普遍水平为一年期定期存款+3%，目前的收益水平在5%左右。另外，这种基金的投资门槛非常低，通常是100元或1000元起，远低于银行理财产品的5万起，所以债基的分级A是银行理财产品的绝佳替代品。

引申~~~可转债基金：其实可转债基金并不属于债基的一种分类，但是由于其涨跌特性，这里单独说一下。可转债是可转换债券的简称，它在一定条件下可以转换为对应的股票，所以涨跌幅比普通的债券要大，比如2014年债券基金的业绩冠军就是一只可转债基金。所以，如果你追求稳健收益，不要选择基金的名称里有“转债”或“可转债”字眼的基金。

她理财小助手：上面老班跟大家介绍了5种债基，不同类型基金区别还是很大的。接着让老班给大家介绍下不同债基的收益到底怎么样吧。

班主任：大家看一下上面两个表格，由于纯债基金和二级债基的数量是最多的，是债券型基金的主流品种，所以我这里主要拿这两个债基类型给大家介绍下收益情况。由于2009年至2011年纯债基金的数据量太小，没有可比性，因此我们不进行比较。2012年是债市比较平庸的一年，纯债基金的平均收益是5.93%、二级债基的平均收益也仅有6.64%；2013年是债市的熊市，这两种基金的平均收益都在0左右，即不亏不赚。2014年和2015年都是债市的牛市，纯债基金年化收益都达到了10%以上，二级债基在2014年平均涨幅达到了29%。

班主任：从平均收益可以看出，不同类型的债券基金在牛熊市的差异是非常巨大的。另外我们可以看下最大涨幅和最小涨幅，可以发现同一类型的基金如果选的不好，那也是天壤之别。比如2015年纯债基金平均上涨了10.21%，涨幅第一名是31%，最后一名是下跌3%。所以，在选择投资某一种基金前，要了解它的风险和历史收益情况，既要选对的基金类型，也要选优秀的基金。

2、混合基金和股票基金

班主任：这里我们把混合基金和股票基金放在一起说。可能已经有不少小伙伴注意到了，2014年有很多基金公司将旗下的股票型基金转型为混合基金了。原因是在2013年证监会发布了一个规定，要求股票型基金必须将其80%以上的基金资产投资于股票，而原来的仓位规定是最低60%。所以，为了保持灵活性，很多股票型基金都纷纷转型为了混合型基金；而没有转型的股票型基金，则需要把仓位提高至80%以上。

班主任：目前混合型基金已经成为基金的主流品种了。这两者的主要区别是股票比例不同：股票型基金的股票比例是80%以上；混合基金是既可以投资股票、还可以投资债券，股票投资比例可以在0-95%之间任意浮动，股债比例非常灵活。这种灵活的特性给基金经理留出了很大的操作空间，但是这是把双刃剑，运作的好坏和基金经理的能力高度相关。

她理财小助手：请老班给大家说说收益情况。

班主任：这里的业绩数据是混合基金整体的情况，没有对混合基金的类型进行细分，比如没有区分偏债混合还是偏股混合，原因是这样的区分相对比较复杂，大家可以登录中国晨星的官网查看一只基金到底属于偏债型还是偏股型。

班主任：从2012年-2015年近4年的基金业绩情况看，混合型基金的涨跌和波动都比债券型基金大的多。由于混合型基金的大部分持仓都是股票，所以总体波动和股市高度相关。如果遇上2014年和2015年的牛市，则可以获得24%-42%的平均涨幅；如果遇上2012年的震荡市，则平均涨幅仅有4%；如果遇上2013年的结构性牛市，平均涨幅是15%。

班主任：那大家思考一个问题：在刚刚过去的2015年，混合型基金平均上涨了42%，你的基金收益率达到42%了吗？如果没有达到，原因是什么呢？老班在她理财站内也看了不少反思的帖子，原因无外乎以下两点：第一前期投入少，等股市涨起来才开始大规模加仓，最终在高位站了岗；第二就是跌了就卖，涨了就买，进进出出折腾了无数次，却还是颗粒无收。

班主任：所以老班还是建议大家踏踏实实的定投，每月定投一定金额，构建2-3只基金组合，通过持续投入来获得10%-20%的年化收益率，这样才是真正的稳健投资。在后面我们会给大家介绍到底该选择什么基金、选几只、还会给大家推荐优选基金的。

3、指数基金

班主任：最后我们来简单说下指数基金。指数基金由于是被动投资，不受基金经理投资经验或投资风格的影响，可以说是最好的基金定投产品，连股神巴菲特在公开场合都多次建议普通投资者购买指数基金。指数基金的核心是所跟踪的指数，只有彻底了解指数，才能更透彻地认识相应的指数基金。所以这里老班按照所跟踪指数的特点，将指基分为以下三种类别：

（1）综合型指数基金

这类基金最为常见，是最典型的指数基金。它的跟踪指数基本反映了整个市场的涨跌情况，具有非常强的市场代表性，持有个股非常分散。代表指数：沪深300、中证500、中证100、创业板指数、上证50等等。不同指数的特性都不同，这里就不展开给大家说了，完全不了解的同学可以下课之后登录她理财APP查看指数基金的课程。

（2）行业型指数基金

顾名思义这种基金的跟踪指数是某一个行业指数，仅反映该行业的涨跌情况。由于行业分类标准不完全相同，比如有证监会行业分类、申万行业分类、GICS分类等等，且编制指数方法也各不相同，因此即使跟踪同一个行业，基金业绩也会有区别。代表指数有金融地产、医药卫生、食品饮料、有色金属、能源、信息技术等等。如果你在基金名称看到这样的字眼，说明它就是一只行业基金。

（3）概念型指数基金

这类基金一般是根据某些热点主题或某项政策预期应运而生的，跟踪的不是确定的某个行业， 而是涉及到几个行业，彼此之间区别就更大啦。比如军工、环保、新兴产业、一带一路、国企改革、健康、低碳经济等。

她理财小助手：现在大家已经知道有哪些指数基金以及它们各自的特点了。那么，问题来了：如何挑选指基和建立相关的组合呢？请老班给大家几条实用的建议吧。

班主任：综合型指数虽代表整体市场，但各自的代表意义不同。比如沪深300、中证100、上证50它们的权重蓝筹股的比例很大，因此被称为价值指数；而中证500、创业板指数里面的成分股都为小盘股、成长股，所以被称为成长指数。如果你长期看好市场走势，想通过指数基金获取股市的收益，可以选择一个代表性强的主流指数，如沪深300和中证500。

班主任：记住你投资行业基金或概念基金的理由。行业基金或概念基金的挑选一定是建立在对某行业的深入研究之上的，谁也不能信誓旦旦的保证未来哪个行业一定走势好，而且其走势一定程度上取决于某一个经济领域的发展或政策改革。当你投资该基金的理由不复存在时，譬如行业长期趋势发生改变，国家政策变动等，就要考虑适时赎回了。

班主任：要选择该领域的专家。这是选择行业基金或概念基金的核心投资策略。投资者应该选择那些在该行业有资深投研经验的基金经理所管理的基金，比如该基金经理科班出身、做了很久的相关行业研究员工作等。

班主任：不要让行业基金或概念基金成为你的基金组合中的最重要的基金。行业基金或概念基金能够完善我们的组合，但很可能带有投机的成份。如果行业基金占组合的比重过高，你很可能为此承担过高的风险。

Part2 不同人群如何配置

她理财小助手：在前面老班花了很长的时间来介绍不同基金的特点和风险收益情况，目的是想让大家在制定基金组合之前先有个大概的了解。虽然信息量很大，但是其实并不难，相信经过今天的讲解，大家对基金的认识又增强了不少。接下来呢，老班开始带领大家制定基金组合了，伸手党们认真听啊。

（1）先确定每月定投金额

班主任：制定基金组合其实并不难，只要确定两个问题就行了：第一，每月投多少；第二，投几只。我们先说第一个问题。这个问题我们在上期讲课里面已经说过了，这里给新来的财蜜再分享一下。第1个标准，是拿收入的5%来定投。比如你月收入1万元，5%就是500元。这个标准比较适合基金定投的新手，对基金定投了解较少，没有什么投资经验的；还适合月结余较低的个人或家庭，比如入不敷出、花销很大，能剩下来的钱很少，只拿5%来定投也相当于强制储蓄了。

班主任：第2个标准是拿月结余的50%来定投。比如你月收入1万元，月结余5000元，那结余的50%就是2500元去做定投。这个标准适合有一定投资经验的基金投资者。也可以把这个标准看成是从基金新手成长为基金达人的标准。比如还是月入1万元的这个例子，你刚开始不懂基金投资，每月仅定投500元，随着慢慢学习成长，可以把定投金额增加到2500元。

（2）根据不同金额来配置基金

她理财小助手：由于每人定投的目标、投资期限、后续投入都不同，所以到底该投多少只基金、投什么基金都各不相同，这里老班给大家提供一些简单有效的指导建议吧。

班主任：这里的基金定投老班主要推荐权益类基金为主，因为这种基金波动大，非常适合定投；当然如果你是风险厌恶型，也可以定投债券型基金。但是债券型基金由于波动小，定投的效果不如权益类基金好。

月定投500元以下的：钱少不建议分散，选一只指数基金就可以，最多选2只。如果只能投1只，可以选择沪深300指数基金；如果选2只，可以选择沪深300指数基金+中证500指数基金，或者是沪深300指数+创业板指数也可以。但是不建议沪深300和上证50一起定投，因为这2个指数相关性很高，走势几乎相同，不能分散风险。

她理财小助手：现在沪深300指数已经熔断了，还能定投吗？

班主任：恩，很多财蜜在她理财发帖问这个问题，老班这里提醒大家，已经设置好的基金定投不会受到熔断的影响。比如你设置的今天定投，基金公司已经在早上提前扣款了，所以还是按照今天的净值确认的，所以大家不用担心。这里就体现出了傻瓜式定投的好处了，按时自动扣款；如果你是手动定投的，很有可能当市场大跌的时候由于停止交易而买不上，所以这里建议大家提前设置定投，然后坚持下去。

班主任：月定投2000元以下：可选择2-3只基金定投，以分散风险为主要目标。有一定基金筛选能力的投资者可以选择2个指数+1只混合基金的搭配模式，没有筛选能力的小白可以选择3只不同标的指数基金，具体指数还可以从沪深300、中证500、创业板指数等中选择。另外，对主题指数基金感兴趣的或者有研究能力的，还可以定投主题型的指数基金，比如：医药指数、军工指数……之类；

班主任：月定投2000元以上：在刚才2-3只国内基金定投的基础上，可以考虑定投QDII基金，以进一步分散国内股市的风险，比如纳斯达克100指数或标普500指数。这里老班要特别提醒大家，不要以为定投基金的数量越多风险就越低，有研究表明当基金组合的基金数量超过7只之后，基金分散风险的作用就大大降低了。所以，建议大家把基金定投的数量控制在7只以内。

最后附上好规划的基金推荐

以下是热心财蜜的提问，老班也进行了解答，作为本次课程的延伸。

问题1：主题基金是指数基金吗？

班主任：主题基金其实可以细分为两类：一类是主动管理型基金，该基金虽然在发行的时候明确了投资的主题，比如消费主题、医疗主题，但是到底买哪只股票是由基金经理主观判断的；第二类是指数型基金，即该基金是跟踪特定的指数，比如某个军工指数、医疗指数等，基金经理只需要买入该基金对应的成分股即可。

所以说，主题基金不一定都是指数基金，你需要查看其类别和投资范围来确定。

问题2：老班，有人说中国的指数基金跑不过股票，是不是配置股票型更好一点？

班主任：的确有这方面的讨论。中国的股市和美国等发达国家的成熟股市相比，有很多待完善的地方，这给基金经理选股择时提供了发挥的空间，从而导致在熊市、震荡市等市场环境下，部分主动管理型股基的确可以跑赢指数基金；但是在牛市尤其是超级牛市环境下，比如2007年，指数基金是完胜主动股基的。

需要说明的是，跑赢指数基金的主动股基只是部分基金，并不是所有股基都可以跑赢指数的，所以如果你想配置股票型基金，最大的困难是筛选出一只可以持续跑赢指数基金的股基。

问题3：老班，现在适合开始定投沪深300吗？熔断的影响大吗？

班主任：现在的股市点位开始定投沪深300指数完全可以。熔断对已经开始的基金定投没有任何影响，比如你是设置的周四定投，那么即使在周四发生了熔断，依然是按照周四的基金净值确认的。

问题4：我可以投指数，股票，和债券基金，这样的组合吗？

班主任：首先可以参考课程里面的定投建议，其次这样的组合也是可以的。股票型基金和指数型基金的波动大，适合长期定投；债券型基金也可以作为定投的选择，其波动小，本金亏损的可能性相对较低。如果你临时有资金需求，可以通过赎回债券基金来解决。

问题5：定投选择在每个月的几号范围，是不是不能在月初或月末？

班主任：一般来说，在每个月的几号进行定投没有大的区别。但由于月初或月末经常有假期，为了避免由于放假而没有定投成功，建议从每月8号至28号之间选择。另外，你可以选择发工资之后的两三天进行定投扣款。

问题6：沪深300指数在哪个基金官网都可以买吗，我想在兴业买，可是没看到有，倒是有兴业300。

班主任：我查看了下兴业沪深300，该指数是增强型指数基金，即在跟踪沪深300指数的基础上，基金经理还可以将其中一小部分资金投资其它股票，所以该基金的走势与沪深300指数走势会有一定的偏差。建议在选择指数基金定投时，可以选择纯粹的被动型指数基金，比如工银沪深300指数基金。

问题7：选的定投基金一直跌是不是应该考虑减仓了，还是持仓等待？

班主任：如果是在当下普跌的市场环境下，你的基金也一直在下跌，那么不用担心，这是市场整体下跌造成的，不需要减仓，可以继续坚持定投。因为定投的特点就是通过长期投资摊薄成本、降低风险、获取收益的。

问题8：老师，军工主题基金亏损，可以定投回本吗？

班主任：首先军工基金属于行业基金，建议不要让该基金成为你的基金组合的核心基金。其次，定投的确是解套的好办法，你可以通过定投来降低该基金的持仓成本。

问题9：纳斯达克指数有现钞现汇两种，有何区别？

班主任：现钞基金是指你可以直接拿人民币就可以进行投资的基金；现汇基金是必须用外汇投资，比如美元。投资现汇基金你必须有银行的现汇账户，所以这种基金一般不在第三方基金平台上销售，基金公司一般是通过银行进行代销的。