基金季报/年报数据复杂、信息量大，特别是在刚刚公布的最初一段时间，对基金交易有重要的参考价值。

如何又快又准地弄懂报告内容，看透基金的选股思路呢？

我说几个体会，不对的地方请大家多指正。

1、从十大重仓股看基金经理操作风格。

举中欧价值发现（166005）为例：

以上是中欧价值发现2015年度第二、第三和第四季度的十大重仓股持仓情况。

我们发现，新面孔不是太多，重仓股所占的比重有调整但幅度不大，即基金调仓不大也不频繁，说明基金的风格偏向中长线操作。

2、从行业配置看风险偏好。

继续以中欧价值发现为例：

从上图我们看出，这只基金是典型的价值型基金。

从上图我们看出，这只基金的股票比重较高，说明比普通混合型基金更偏于股票型，仓位越高，收益就越大。行业集中度77%同样也说明基金的风险比普通混合型基金更大。

通过上面两张图，就能粗略知道基金的投资行业，是否符合自己的风险承受能力。

3、从基金规模变化看流动性

基金规模过大或者规模过小，对基金的投资组合流动性、投资风格、投资难度等都会存在不利影响，值得引起投资者注意。同时基金份额变化如果过于剧烈，则意味着出现了大规模的申购与赎回。我们知道，中欧价值发现后来分拆成两个，一个是A类，一个E类，这样就解决了资金总量大不便操作的问题。

4、从未来市场的展望看投资方向

还是中欧价值发现的运作分析和未来市场展望：

我们可以清楚地知道，这个基金的整体投资策略和思路，再来比照第一张图的十大重仓股情况，说明这个价值型基金还是相当负责的，认真执行了价值投资理念。

有的基金，如果通过比照发现，投资思路是价值投资，结果频繁调仓，那么我建议大家尽早撤资。

5、从基金运作成绩看各个阶段表现情况

这个不上图了，网站上都有。

最后的一点是，基金季报/年报有时间滞后问题，我们不可完全据此进行操作。一般来说，季报/半年报/年报，在刚公布后的最初一段时间内，具有一定参考价值，越到后期，参考价值越低。