债券基金还能不能买？这个问题似曾相识。

去年股灾爆发后，大半年我都沉浸在“xx股票基金还能继续持有吗？”、“跌惨了，我该怎么办？”的氛围中。

好景不长，最近债券市场又不行了。不出所料，我又再一次面对同样的疑问“270048这只基金最近跌的厉害，规划君你说我还要继续持有吗？”……

两周前咱们的微信曾经发过一篇解读债券行情的文章，里面讲的比较全面，喏☟☟

乖巧可人的债基，今年还能不能买？

介于相关问题比较集中，今天就再说一说。

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债券迎来了调整行情

从经济规律上来说，如果经济增长放缓，甚至出现衰退和下降，通胀压力大，这对债券市场是有利的。因为：

①  债券是固定收益产品，持有到期后的现金流是固定的。当市场利率上升时，其他投资品的收益率也会跟着涨，而债券将来的现金流不变，这样债券就失去了投资价值，所以投资者会选择抛弃债券，转而用资金投资其他品种，所以债券价格下跌。

②  当市场利率下降时，同样道理，债券将来的现金流就具有吸引力了，所以投资者会追捧债券，市场上供不应求，从而使债券价格上升。

从上季度的经济数据看，CPI（通胀）同比上涨了不少，4月初的文章里，还深扒了一下真实的通胀率。好文章，再次推荐阅读：可怕的真相：真实的通胀率竟然这么高！

但是，随着下至民企上至国企，从利息违约再到本金违约，从长期债券到短期债券等违约事件的影响，债券也面临着被“集中赎回”的流动性风险。

海通证券首席宏观债券研究员在报告里说，中国债务违约的潘多拉魔盒已经打开，短期内难言拐点。

综合各方观点看，持续两年多的债券牛市，今年将暂告一段落，调整开始了。

2

要适当降低债券基金的收益预期

债券基金虽然不可避免的遭遇挫折，净值也是红的绿的各占一半，但是比较了一下年初以来的收益，整体看还是不赖的。

根据choice数据的统计，截止4月28日，400只长期纯债基金（包括定期开放债基）的收益率为-0.02%，267只二级债基的业绩为-3.34%。而同期限的股票型基金收益率仅为-16.63%。数据是真实直观的，就算跌，债券基金的安全边际依然很高。

受违约等负面因素的影响，债券的风险还会持续一段时间。所以债基持有人也得适当的降低债券基金的预期收益。反正肯定没有去年盈利多，至于少多少，以后还得跌多少，谁也说不准。

3

还能不能配置债券基金？

★对于追求10%以上高收益的投资者而言，纯债基金是不会上演前两年的高收益了，建议暂时不做考虑；不妨选择二级债基做配置。

★对于追求长期稳健回报的投资者来说，债券基金依然是长期投资的优质资产类别。何不趁着净值回调之时，低成本的买起来呢？

★对于风险厌恶的投资者来说，债券基金压根儿也不是什么保本的理财工具，建议这类人群还是以现金为王，可以考虑货币基金，或者固定收益类的资产，如银行理财、P2P网贷。

★对于已经购买了债券基金，并且对当前净值下跌表示非常担心的投资者而言，如果这种幅度的调整已经让你心存疑虑，那就止损赎回吧，规划君也没招儿了。

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优选基金推荐

稳健型权益类基金推荐

特点：

此类基金配置均衡，不偏重某一板块；

风险控制能力较强，业绩稳定性良好；

短期排名虽不一定靠前，但贵在可持续，适合长期投资。

优选稳健型权益类基金

入选理由：业绩稳定，长期领先，基金经理多为经历牛熊考验的资深基金经理，管理团队稳定。

适合人群：建议长期投资，短期投资收益不显著，可定投。

成长型权益类基金推荐

特点：

此类基金偏好长期成长空间较大的中小盘股，行业配置上多属于医药、环保、互联网等新兴类板块，基金经理多以选股能力见长。

优选成长型权益类基金

入选理由：偏好成长股投资，基金经理均为经历市场考验的明星基金经理，长期收益领先。

适合人群：适合长期投资或阶段性参与成长风格行情，推荐定投。

主题基金推荐

特点：

主题投资风格鲜明，适合短期阶段投资。

优选主题风格基金

入选理由：主题特征鲜明，所选主题长期投资价值突出。

适合人群：此类基金适合偏好主题投资的投资者，可以短期阶段性参与，也可长期投资，但短期波动幅度较大。

债券基金推荐

特点：

此类基金主要是低风险债基，预期年化收益15%以内，回撤风险较小。

优选债券基金

入选理由：风险控制较好，业绩稳定性突出，大概率获取正收益。

适合人群：固定收益投资者。

货币基金推荐

特点：

此类基金风险极低，流动性好，收益偏低。

优选货币基金

入选理由：成立时间早，规模大，收益比较稳定。

适合人群：不限人群

Tips：

1.   以上优选基金均根据当前市场环境进行的筛选，原优选基金调出，并不意味着再无长期投资价值。

2.   如果定投，建议优选稳健型或成长型权益类基金。

3.   以上优选仅供参考。基金有风险，投资需谨慎。

这周就到这儿吧，我去过劳动节了！大家吃好玩好，出行注意安全：）