最近股市的大涨大跌可以说是最搏人眼球的事情了。不过我们除了眼巴巴看着大盘上窜下跳、被动赚钱或者亏钱外，还能做点什么呢？我觉得我们应该捋顺思路，努力找到大盘上涨或者下跌的原因，这样才能主动地去赚钱～下面，我就跟JMS分享一下我对市场异动的一点看法，欢迎大家讨论和吐槽哈～

上周22亿美元外资撤离A股，规模三年最大。来自基金跟踪研究机构EPFR的数据显示，在截至12月3日的一周里，外国投资者从亚洲新兴经济体的基金中撤出21亿美元，造成这些市场连续第二周资金外流。根据澳新银行(ANZ)编制的图表，仅仅从中国股权基金撤出的资金就有22.49亿美元，是三年中规模最大的一次。

JMS，22亿美元啊，这可相当于135亿的人民币啊～在短短一周的时间里，就有这么多资金外流！在吃惊的同时，我也十分好奇，缺少了这么多外资的支持，股市是凭借什么保持着之前的强势上涨呢？有分析师指出，沪市近三周的强力反弹是由国内投资者带动的。我个人觉得这个观点还是很有说服力的。

如果近三周的股市大涨是由国内投资者带动的，那么我们国内的资金还够用吗？要想回答这个问题，我们就得先来说说央行之前的降息政策。降息通常都是在经济低迷、市场不振的背景下出台的，主要目的是为了释放流动性、缓解资金紧张。如此说来，之前央行宣布降息其实就是在传达一个讯号：市场上的资金吃紧了。不过这次央行降完基准利率后，各大银行为了阻止存款搬家却并没有下调存款利率，反而还增长了利息。这样一来，央行的这次降息决策并未有效地释放出资金，市场上资金吃紧的情况也没有得到缓解。

但是，就是在各方资金都很紧张的情况下，前些天的股市却还能不断地上涨，这到底是哪里来的钱呢？原来有很多资金是通过融资融券、股指期货等杠杆交易参与股市投资的，这类投资只要缴纳少量的保证金就可以进行大于原始资金数倍的投资了～简单来说，就是用较少的钱就可以进行很大的资金交易。而在杠杆交易为主的行情里，大盘是禁不起下跌的，因为一旦下跌，通过杠杆交易的投资者为了不爆仓就必须追加保证金，如果他们手里的资金不够充足，那么爆仓就在所难免了。那么问题又来了，哪里还能再有资金继续支持由杠杆交易拉起的上涨行情呢？答案是银行理财里的钱。

相信有心的JM肯定会问，银行理财不都是稳健投资么，这些资金怎么会进到股市里去呢？原来银监会在上周突然发布了一个紧急文件《理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，说要从根本上解决银行的隐性担保和刚性兑付问题，允许以理财产品的名义独立开立资金账户和证券账户等相关账户，并鼓励理财产品直接投资。这就是说，将会有一定比例的银行理财资金进入股市，并且当银行理财出现亏损时，资金损失将有投资者自担。（详细内容见我前两天发的 《银行理财不再安全稳健！》的文章哈）

这就是在资金吃紧的背景下，股市为什么还能强力上涨的一些原因。那么昨天股市又是为什么会大跌呢？这主要是因为8号晚间，中证登公司发布了最新的《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》。这个新政很可能会让上万亿的债券市场与理财市场风险曝光，债券质押和杠杆融资也都会收到很大的影响。上面我们已经说过了，这轮股市大涨主要是靠杠杆交易发动的，如果杠杆交易受到了制约，那么股市出现大跌也就不足为奇了。

上面就是我个人认为的近期股市大涨大跌的主要原因。对于后市，我个人的观点更倾向于大幅震荡行情，不过预测市场走势这种事情很难有人能真正说准，所以我就是写出来供大家讨论和八卦了哈～