明天三天金融期货交割，吵的沸沸扬扬。最讨厌这种不良媒体，无聊的人太多。

好，说说看什么是期货以及交割。

用这样一个例子来解释。

比如说，7月1日时，hera想买10个lv包包，于是乎我找到了niki与蝴蝶姐姐公司，我说姐姐们我想买用10w/每个lv包包的价格找你们买10个lv包包，但是呢我现在不想要包包，你们先给我开一个单据或者凭证(资产证券化)，7月17号这一天，凭着单据来拿包包。

当姐姐公司和我完成这笔交易后，我给了niki与蝴蝶姐姐100w钱，她们给了我一张凭证，说换7月17号这一天必须来换包包，这凭证就是所谓的合约，必须换包包就是交割，7月17号就是交割日。

这里先明确两个价格，一个是凭证的价格，一个是现货lv包包的实际价格。

凭证的价格: 那么当7月1号hera得到这张凭证以后，我就可以拿着这凭证和别人到处交易，这凭证我是100w买回来的，但是凭证市场价格不一定是100w，比如我亟需用钱，倒手给姑娘小a，那么可能90w就成交了，这就是；有个姑娘小b特别喜欢lv包包，于是可能110w也能成交。这都是后续的凭证市场价格，但是你买的时候就是花了100w这么多钱。

现货lv包包的价格: lv包包的价格，在7月1日也许是10w/个，但是到了17日，也许就变成12w/个了，这个价格和期货的价格是分开的，但是临近交割就会无限趋近，因为有差价就会有无风险套利的空间。比如，17号小c用110w买进了我的凭证，而这时lv包包的市场价格是120w，那么她的买进马上就能给她创造10w块的收益，这就是无风险套利的空间。

这个故事对应到IF1507沪深300股指期货与沪深300现货上，今天沪深300的股指期货收盘于3845点，沪深300现货收盘于3997点，也就是说，如果明天收盘时这两个价格不变，那么在期货上买1手if1507，花费384500元，交割后就能得到399700元。

那么，为什么总有人忽悠交割日之多空杀？因为无论前期看涨的人还是看跌的人，在这天必须要把前期所有的仓位进行一个了断，如果一方势头很强，比如多方很强，那么随着空方的平仓，股指期货价格就会一路水涨船高，然而仓位又必须平掉，否则就要用现货补上期货的漏洞。

举一个例子，明天临近收盘了，股指期货的价格是3845点，现货沪深300的价格还是3997点，那么如果空头(希望价格下跌的一方)不平仓，就需要用3997的价格买进现货并交付给交易所。空头肯定不希望这么干，所以就出现两种选择，第一种，把现货的价格也从3997砸到3845；第二种，认怂平仓，期货的价格回到3997。谁都不愿意认怂平仓承认亏损嘛，所以，就有了明天交易之多空杀的说法。

当极端行情的情况下，平仓的过程容易造成单边行情，因为一旦开始交割，总得有认怂的一方，而认怂又容易导致连续性踩踏，因而有些危险。但是在平衡震荡市中，就容易出现平稳的交割。是不是大幅震荡不是先验的，是在明天观察出来的。由于今天多头连续在几个关键的位置进行反击，使得明天交割出现单边行情的概率大大下降了。明天，多头就最好能先站稳上证指数的3868点，并且稳住小盘股使得大规模的杀跌不要出现，这样，下周行情的继续就有了希望，否则，还是要重新试探3374点底部的。

不幻想，不猜测，用眼睛看，就大大胜过那些整天神叨叨猜涨跌的媒体了。明天终极之大猜想，包括阴谋论，xx论------这些都是在太无聊了。

完工，睡觉咯。

by hera