50美元以下属于安全区，超过50就不好说了。

是年均20%，牛市的收益回补熊市的亏损，如果处于下跌周期神仙也保证不了正收益呀

没有熊市积累下来的低成本也实现不了牛市的高收益，想要100%甚至更高的回报就得耐得住寂寞。

跌得越狠涨得越多，设想一下指数从2000涨到5000，好一点的基能翻几番

随时保持高度关注

定投拼的就是和耐心，没有足够的耐力做不了这个

总体来看3000点也还是相对低点，从现在开始坚守到5000，也能过得不小的收益了。

3500问题不大，超过4000可以暂停扣款，到5000就可以考虑分批赎回了。

职业年金起航：A股将迎新资金 预计5年后入市资金最高达3000亿

人社部、财政部6月下旬向社会公开征求意见的《职业年金基金管理暂行办法》(以下简称《办法》)，近日正式印发。这一纲领性文件的出炉，标志着作为基本养老保险有益补充的职业年金正式起航，同时也意味着继企业年金后，A股将迎来新资金。

　　与征求意见稿相比，正式公布的《办法》主要在“代理人角色定位的明确”等三处进行了微调，但总体基调未变。尤其是职业年金存在与企业年金相同的保值增值诉求，投资风格将延续企业年金的长期稳健基调。

　　业内专家表示，考虑到投资收益因素，预计5年后职业年金市场规模有望达万亿元。若根据《办法》中“职业年金基金财产限于境内投资”、“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%”这两点粗略计算，预计5年后职业年金进入A股的资金规模最高可达3000亿元。

原油 需求淡季来临

    国庆长假期间，油价一路走高，但在50美元/桶附近遭遇较强阻力。未来冻产协议的执行情况是关键，最终结果恐怕没有市场想象得那么乐观，加之下游需求已进入淡季，油价拐点将至。

　　宽松的基本面没有改变

　　虽然冻产协议推动国际油价曾一度反弹至50美元/桶左右，但在当前的供需格局下，高于50美元/桶可谓是“高处不胜寒”。

　　一是冻产折射出当前全球原油市场供大于求的本质，各产油国之所以提出冻结产量是因为全球石油供应增速远高于需求增速，冻产只是为了抑制供应过快增长，但不意味着减产。以OPEC为例，9月原油产量达到3364万桶/日，创下历史新高。如果11月开始实施冻产，那就意味着其产量冻结在历史最高水平线上，在需求不变的情况下，供应过剩的局面依然没有改变。

　　二是如果油价持续高于50美元/桶，被低价抑制的供应将加快释放的步伐。油价从年初的26美元/桶左右反弹以来，美国石油钻井数量便持续回升至428座，创下八个月最高水平。与此同时，全球海洋钻井平台数据也由年初的750座回升至835座，这表明各产油国的供应都有所增加。这意味着，如果俄罗斯和OPEC冻结产量，但非OPEC等产油国却会在高油价的刺激下增加供应。

　　另一方面，需求在下降。随着夏季汽油需求旺季结束，美国炼油厂裂解利润开始下降，这将导致炼油厂开工率逐步下调，炼油厂也将由此拉开秋季检修的序幕。10月亦是全球炼油厂的检修季，最新数据显示，各主要石油消费国的炼油厂开工率已由90%左右水平开始拐头下降。在此情况下，全球原油库存将重回上升格局，从而打压国际油价。历史数据亦表明，国际油价的年内低点一般都出现在10月。

　　美联储加息预期尚存

　　虽然9月美联储议息会议如市场预期一般暂不加息，但是此次会议还传达着另一个信号，即12月份的议息会议加息可能性较大。从宏观经济数据来看，美国就业市场逐渐改善，通胀数据趋上，这为美联储加息提供了前提条件。根据历史数据统计，国际油价与美元指数一直维持0.8至0.9的负相关性。去年12月美联储加息之后，国际油价便走出一波暴跌行情。因此，一旦美联储加息，那么美元将会走强，而以美元计价的大宗商品将会遭到抛售，届时不排除国际油价再度暴跌的可能性。

　　虽然冻产协议达成超市场预期，但是盘面已有充分反映，未来市场应重点关注该协议的执行情况和基本面转变情况。由于OPEC组织内部存在各种利益分歧，因此冻产协议恐难严格执行，而历史经验也表明OPEC组织每次制定的产量限额都没有得到落实。例如，OPEC产量最高限额为3000万桶/日，但当前已高达3364万桶/日。即便严格执行冻产，但是在当前的供需格局下，全球原油市场依然是供大于求。此外，如果美联储在大选结束之后选择加息，那么国际油价将会被强势美元压制。

　　总之，在需求淡季来临之际，近期油价拐点将至。

美联储9月FOMC会议纪要：劳动市场并未承压 预计很快加息

北京时间周四凌晨，美联储公布9月FOMC会议纪要。鹰派委员担心推迟加息可能会导致经济衰退。

　　FOMC会议纪要显示，几个委员希望加息，但有几位委员希望等待。数名委员认为将在不久加息，数名委员认为风险依旧偏向下行。

　　纪要有关劳动力市场的观点各不相同，很多委员认为劳动力市场依旧存在部分疲软。大部分委员认为风险基本平衡，美联储官员预计“相对很快加息”。劳动市场并未承压，经济增长仍有更多空间，9月决定等待是势均力敌的决议。数位官员称9月按兵不动是“势均力敌”的决议，数名委员依旧认为海外存在下行风险。

　　委员认为，美国通胀仍面临若干不利因素，相当多官员认为风险大体平衡。有投票权的联储决策者指出，无论是9月加息还是等待更多的数据都有合理的理由。票委总体认同加息的理由增强，不少官员认为就业市场依然存在一定松弛。多位票委认为，缺乏通胀压力的迹象，通胀回升的速度缓慢，几位票委认为，利率应该很快会上升。

　　对于劳动力疲软的程度，委员们观点存在分歧，部分票委认为，谨慎加息的做法有助于就业市场复苏；少部分票委担心决议声明中对“目前”推迟加息的表述感到担忧。

　　纪要称9月不加息“势均力敌”，将相对较快加息。

　　纪要公布后，联邦基金利率市场显示11月加息概率为21.4%，12月65.9%，3月76.1%。纪要公布前，联邦基金利率市场显示11月加息概率为19.3%，12月66.7%，明年3月76.7%。

　　美联储9月按兵不动，符合市场预期，称要等待更多证据。不过美联储指出年内加息概率增加，点阵图显示官员们预计年内加息一次。今年，美联储还剩下两次会议，分别是11月和12月。市场预计12月最可能加息，因为11月会议是在美国总统大选之前。

　　值得一提的是，此前国际货币基金组织(IMF)下调了对美国经济增速的预期，认为今年两年美国经济增速会较去年放缓。具体来说，IMF预计美国今年经济增长1.6%，7月时的预期为2.2%；预计美国明年经济增长2.2%，7月时的预期为2.5%。

深港通通车进入最后阶段 或现“北水南下”局面

深港通“通车”进入最后阶段。

　　10月11日，深交所、港交所、中登公司和香港中央结算公司共同签署《四方协议》。10月13日，国际路演将在香港启动。

　　不过在深港通紧锣密鼓筹备之时，四季度刚开始人民币对美元汇率中间价就失守6.7，创六年多来新低。在此背景下，内地资金加速流入港股。据统计，9月以来至今已有超过500亿元人民币资金流入港股。

　　有分析师预计，深港通开通后，内地资金流入量将有增无减，“北水南下”局面预计会持续。

　　通车“倒计时”

　　深港通技术准备进入最后倒计时。深交所总经理王建军表示，10月17日至11月9日深交所将联合中国结算，组织开展港股通仿真测试；港交所也将组织三次深股通全网测试。

　　券商也在按部就班进行准备工作。深圳一家中型券商运营部人士表示，按监管层要求，公司的测试计划正有条不紊进行。“我们目前陆续在测试，预估11月开始通关测试，3次通关测试后，才会上线。”

　　券商经纪业务部也在开展投资者教育工作，“营业部已从线上和线下两方面开展港股推介，周末组织投资者学习和讲解投资港股的细则。投资者比较关心港股投资标的以及交易规则。”深圳一家大型券商经纪部人士表示。

　　香港一家中资券商人士则表示，“未来半个月我们会持续不断做系统测试。最近是香港券商密集做投资者教育的阶段，从10月12日开始一直到11月，有很多券商陆续举行深港通活动。”

　　贬值加剧“北水南下”

　　近期人民币的走势让很多内地资金对深港通越发感兴趣。

　　“我们做了很多路演活动，内地投资者对港股兴趣非常大，很多人来听。目前人民币跌穿6.7，内地投资者有急切的需求要把资金分散到非人民币计价的资产上，希望能起到保值的效果。” 安信国际研究总监韩致立在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

　　据沪港通数据显示，从9月1日至10月12日，21个交易日里有16个交易日呈现“南向资金净流入”，占比76.19%，累计净流入H股资金达529.38亿元人民币。

　　韩致立表示，“北水南下”的局面预计会持续很久。“如今地下钱庄受到打压后，预料通过深港通流入港股的资金量会加大，毕竟深港通是一个正规渠道；另外未来保险资金参与沪港通的细则出台后，预计也会有大量资金流入港股。”

　　香港一家小型私募合伙人表示，“包括我在内的不少香港私募，最近都选择在港股做多。在人民币贬值压力下，我们预计会有更多的内地资金流入港股。”

　　事实上，在人民币贬值压力的背景下，大量内地资金通过各种渠道外流到境外，其中地下钱庄则是主要形式。广东省公安厅10月11日公布，称一月至今全省共破地下钱庄案件140余宗、总涉案金额超过2300亿元人民币。

　　上述香港私募合伙人还指出，由于8月以来内地资金流出太多，导致香港当地金融机构加大审核内地资金来源的合理性。

　　“我有内地朋友近期计划在港股开户炒股，但现在也打起退堂鼓。他在银行设立托管账户时遇上麻烦。”上述私募告诉记者，在香港银行开户只需要带上身份证、港澳通行证、有开户人住址和姓名的对账单做证明文件即可。“但我的这位内地朋友到了香港后，银行除了要求上述3份资料外，还要求他出示供职单位文件，以证明其有稳定收入；还要审核他从事的职业。但以前并不会有这样的额外审核。”

　　而在此背景下，境外机构通过深港通契机加码A股投资的意愿并不强烈。香港一家本土券商的投资总监告诉记者，港股相对A股而言是估值洼地。“目前海外金融市场不稳定，有很多来自欧洲、日本的资金来港股避险，他们反而会通过深港通事件来港股寻找投资机会。A股目前估值仍较高，对海外机构吸引力不大。”

昨天原油已经开始出现回落了，我的原油今天打算赎回，26号入手目前盈利11个点，见好就收。